五通桥| 蒙阴| 九江县| 丁青| 于田| 额敏| 镇康| 新巴尔虎左旗| 德格| 旺苍| 龙州| 镇巴| 烈山| 阿鲁科尔沁旗| 安溪| 茌平| 理县| 西藏| 大方| 涿鹿| 花都| 商南| 永和| 北辰| 泰顺| 随州| 宿州| 铁岭县| 三亚| 青田| 克拉玛依| 东丽| 涉县| 北宁| 莒县| 台江| 保定| 海南| 三水| 新荣| 安仁| 敦化| 灌阳| 枣庄| 宝丰| 白云矿| 兰溪| 睢宁| 平鲁| 新会| 遂平| 六合| 珲春| 临朐| 汉阴| 北戴河| 巴林右旗| 本溪市| 秀山| 浏阳| 远安| 科尔沁右翼前旗| 上犹| 大名| 宁城| 积石山| 澄迈| 离石| 西乌珠穆沁旗| 浦东新区| 珙县| 泰来| 永兴| 枞阳| 增城| 城固| 定兴| 甘南| 金秀| 饶阳| 逊克| 信宜| 铜川| 乌拉特后旗| 洛浦| 噶尔| 崇信| 石首| 惠来| 香格里拉| 石楼| 泾县| 洋山港| 萨嘎| 赤水| 炉霍| 新安| 赣州| 凌源| 五大连池| 台州| 舟曲| 宕昌| 肥城| 合作| 江门| 惠阳| 九江县| 微山| 泰宁| 南投| 阳高| 天津| 青川| 靖安| 大兴| 万安| 克拉玛依| 贾汪| 沅陵| 宁德| 大方| 彭山| 错那| 曲阳| 茌平| 龙泉驿| 长岛| 林州| 同心| 淳化| 海伦| 汝城| 武穴| 周至| 北碚| 东营| 峨山| 金昌| 和林格尔| 普兰| 临沂| 华宁| 洞头| 资中| 会泽| 崇左| 武汉| 龙里| 巴林左旗| 扬州| 龙泉| 竹溪| 马龙| 常州| 修武| 弥渡| 阿合奇| 西固| 堆龙德庆| 香港| 带岭| 金门| 南县| 湘阴| 岳阳市| 浪卡子| 修文| 正定| 正阳| 彰化| 钟山| 东安| 友谊| 西固| 蓬安| 惠农| 巴林左旗| 安达| 乌拉特前旗| 永德| 石柱| 高雄市| 柘荣| 鹿寨| 宕昌| 曲靖| 巴中| 乐业| 吴堡| 德庆| 溧阳| 芮城| 襄汾| 紫金| 康保| 聂荣| 谢通门| 阜阳| 怀柔| 金湖| 名山| 黎平| 交城| 和顺| 电白| 巴马| 兴仁| 清水| 蕉岭| 常熟| 滕州| 介休| 资溪| 曲靖| 杜尔伯特| 招远| 陵县| 仪陇| 江油| 翁源| 丹凤| 孟连| 吴起| 德州| 黎川| 遂宁| 方城| 睢宁| 思茅| 渭源| 武汉| 渭南| 顺昌| 青县| 西沙岛| 宜兴| 山丹| 类乌齐| 名山| 昌江| 吴江| 临颍| 岑巩| 桑植| 绛县| 塘沽| 和林格尔| 东营| 台儿庄| 利津| 新郑| 广汉| 香河| 敖汉旗| 邵武| 太仆寺旗| 贵溪| 靖安| 岚县| 富拉尔基| 广南| 边坝| 梧州|

天天爱彩票出票中:

2018-10-19 06:11 来源:中原网

  天天爱彩票出票中:

  远征打击大队拥有较强的攻防能力,可缓解美军海上力量前沿存在所面临的多重压力。这批年轻人的活跃,给了外界抖音是一个潮酷年轻人社区的印象。

随着供需结构持续改善,MOSFET将维持涨势。1922年共和党为主的国会以德国的货币贬值危害美国工业为由,通过了《福特尼-麦康伯关税法》(Fordney-Mc-Cumber),使1923年的税率即调高至%,其实施期间的平均税率也达到了14%。

  根据官方信息,该车定位于紧凑型SUV,基于相同的平台打造,与为兄弟车型。这类孩子过于依赖父母,把天赋看成是决定性的因素,低估了努力的重要性。

  参加凤凰汽车与自己单独去买有何不同?其实只存在价格上的差异而已,参与凤凰汽车i团车可享受和您自己在4S店购买汽车相同的售后服务和保障,相同的车,只是购买方式不同罢了。美国驻华大使布兰斯塔德曾担任过多年的爱荷华州州长。

借助F-35B空中作战与对海支援优势,黄蜂号两栖作战编队的空对海、空对地打击能力和对空防御能力将显著增强,从而具备了遂行高端战争的能力。

  同时叶明睿还表示这种限制应该只是暂时的,具体什么时候可以解除就不得而知了。

  钱没通过银行卡,手机上捣捣就没了,真的想不通……蔡女士说道。金融政策:保险方面,以售价为万的手动两驱舒适天窗版车型为例,新车第一年保险费用在万元左右。

  凤凰网汽车·新车解析中国,这里既是全新的终点,又是它的一个大大的起点。

  具体费用根据车型不同以到店核算为准。不久,就初步办妥爱丁堡大学入学手续,随即以此亲笔写就的家书向国内父辈禀报一切。

  以为例,大胆前瞻的设计语言下面是扎实的工艺,内饰设计的每一个细节,通过严选真材实料、精湛的制作工艺,以及严格的质量控制与供应商甄选标准,带来精致、格调、宽适的内部设计,全面展示凯迪拉克独树一帜的新豪华风范。

  动力上,该车共搭载前后轴两台电动机,综合最大功率为302马力。

  这个消息出来之后一时间关于文化、球员自由以及个性表达都成为了人们热议的焦点,有人说可以纹身,这是球员自己的身体,难道连这个都要干涉吗。1983年出生曼朱基奇甚至比他的国家队队友、皇马中场指挥官莫德里奇成名更早。

  

  天天爱彩票出票中:

 
责编:

 首页 >> 管理学 >> 管理资讯
上市公司“淘金”新三板
2018-10-19 11:36 来源:经济日报 作者:祝惠春 字号
关键词:交易金额;收购;上市公司;三板;并购

内容摘要:上市公司加大力度收购新三板挂牌公司,更多是为了通过并购发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合。作为被收购方的挂牌企业一段时期以来,上市公司加大力度并购全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌公司。最新数据显示,今年前三季度,累计实施完成的上市公司购买新三板挂牌公司股权的案例共40起。

关键词:交易金额;收购;上市公司;三板;并购

作者简介:

  上市公司加大力度收购新三板挂牌公司,更多是为了通过并购发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合。作为被收购方的挂牌企业,也可以通过收购摆脱流动性困局。值得注意的是,新三板市场融资功能还不完善,还需进一步深化改革

  一段时期以来,上市公司加大力度并购全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌公司。最新数据显示,今年前三季度,累计实施完成的上市公司购买新三板挂牌公司股权的案例共40起。

  成重要并购“标的池”

  数据显示,40起上市公司购买新三板挂牌公司股权案例中,有36起案例构成收购,第一大股东或实际控制人发生变更。该36起收购案例涉及交易金额合计达173.7亿元,主要集中在信息技术与制造业两大产业领域。其中,6起案例交易金额在10亿元以上,29起案例交易金额在1亿元以上。交易金额最高的为天山生物收购大象股份,交易金额达23.7亿元。其次为帝欧家居收购欧神诺,交易金额为19.7亿元。

  从受让后上市公司的持股比例看,持股50%及以上的有35家。从交易方式来看,上市公司购买挂牌公司股权主要以现金收购为主,现金+股权的交易方式也占一定比例。40起案例中,28起为现金交易方式,9起为现金+股权交易方式,3起为股权交易方式。

  业内人士表示,新三板挂牌公司具有公众公司属性,在公司治理、信息披露的规范程度方面比普通股份公司具有更明显的优势。上市公司对于新三板挂牌公司的收购数量逐渐增加,表明新三板市场正成为重要的并购“标的池”。

  全国股转公司发言人表示,这一方面体现了多层次资本市场间的良性互动,有利于优质企业强强联合及相关产业整合升级;另一方面也为新三板挂牌公司投资者提供了多元化的退出渠道。全国股转公司将按照《非上市公众公司收购管理办法》等相关规定的要求,加强对上市公司收购挂牌公司相关事项的信息披露监管,严控市场风险。

  并购双方各取所需

  今年以来,新三板市场持续低迷,市场整体资金链条较为紧张,新三板融资难问题亟待解决。因此,优质的新三板挂牌公司愿意选择被并购实现融资或者退出。

  中国新三板研究中心首席经济学家刘平安表示,去年下半年以来,A股IPO审核趋严,新三板企业过会率也在降低。从交易双方来看,实体经济面临下行压力,上市公司想做大业绩,但成长性面临挑战。同时,新三板公司融资能力以及市场交易较弱,因此并购动力趋升。从融资环境来看,通过并购获得资金也是较好的融资手段。

  北京南山投资创始人周运南指出,新三板挂牌公司选择被A股公司并购,有两大原因。一是股东退出快。目前A股公司并购大多以现金加股权方式支付,也有全部采用现金方式收购的案例。标的资产主要股东通过并购退出能拿到现金,同时还可以置换一些上市公司股票;二是选择被A股上市公司并购实现资本战略突围。这是优质挂牌企业在面临IPO难度较大以及新三板流动性困境的情况下最佳的突围战略。

  上市公司“淘金”新三板,主要集中在信息技术与制造业两大产业领域。周运南认为,并购挂牌企业的上市公司多来自电气设备和仪器、工业机械等传统制造行业,主要原因是部分传统行业上市公司业绩增长乏力。因此,这些公司也有通过并购发展壮大、延伸产业链条、推动产业整合、实现产业转型的迫切需求。

  东北证券研究总监付立春指出,从并购标的角度分析,一些业绩稳定的信息技术和制造业企业,属于相对优质的资产,在行业细分领域品牌较好,并具备市场、业务渠道优势,因此能被上市公司相中作为并购对象。

  不过,部分并购重组方案由于交易周期长、参与各方利益错综复杂最终“夭折”。付立春表示,并购“夭折”有几方面原因。一是重组交易不确定性强。二是重组交易受经济形势影响较大。在当前经济环境下,收购方与被收购方的基本面以及股东都可能出现较大变化。另外,有些参与方抱有侥幸心理,存在不规范行为。在强监管的环境下自然难以成行。今年以来,有多起因上市公司并购挂牌企业事项被问询事件,主要集中在估值是否过高、是否存在利益输送情形,以及并购合理性等方面。

  正在研究改革举措

  业内人士认为,新三板能够通过IPO实现转板升级的企业数量在下降,通过并购实现“弯道超车”成为重要战略。“预计上市公司并购新三板企业将是持续热点。”付立春说,近日推出的“小额快速”机制,使得并购重组在政策方面获得了一定支撑,将助推并购增加。

  近日,证监会正式推出“小额快速”并购重组审核机制。其中,上市公司发行股份购买资产,不构成重大资产重组,且满足下列情形之一的,即可适用“小额快速”审核,证监会受理后直接交并购重组委审议。一是最近12个月内累计交易金额不超过5亿元;二是最近12个月内累计发行的股份不超过本次交易前上市公司总股本的5%且最近12个月内累计交易金额不超过10亿元。若以单次交易金额看,多数上市公司并购挂牌企业交易额小于5亿元。

  安信证券研究中心新三板研究负责人诸海滨表示,如果说2015年至2017年是新三板从初生到逐步规范的过程,那么今年或面临一场不破不立的变革。

  “经过多年发展,新三板制度设计理念、效率得到了市场检验,具备进一步深化改革的基础和条件。”全国股转公司副总经理隋强表示,深化新三板改革,市场有需求、制度有空间。新三板改革的首要目标是完善市场融资功能,提高投融资效率。其中,交易定价功能的健全要在完善融资功能的前提下统筹安排。此外,隋强表示,新三板下一步改革仍将以市场分层为抓手,相关改革举措正在研究中。

作者简介

姓名:祝惠春 工作单位:

转载请注明来源:中国社会科学网 (责编:闫琪)
W020180116412817190956.jpg
用户昵称:  (您填写的昵称将出现在评论列表中)  匿名
 验证码 
所有评论仅代表网友意见
最新发表的评论0条,总共0 查看全部评论

QQ图片20180105134100.jpg
jrtt.jpg
wxgzh.jpg
777.jpg
内文页广告3(手机版).jpg
中国社会科学院概况|中国社会科学杂志社简介|关于我们|法律顾问|广告服务|网站声明|联系我们
安公山 上柏村 员林镇 芬兰 马家沟街道
五道口 奥体东门 禾市镇 双水碾街道 柘溪镇